电信重组概念搅动股市

    千呼万唤中，中国电信业重组终于揭开了神秘面纱；不仅如此，重组完成后，3张3G牌照还将正式发放。消息公布后的两个交易日，整个通信业上下游板块异动频频，诸多概念股大幅逆势上涨。 

    但是，业内专家接受上海证券报记者采访时指出，截至目前为止，此次重组方案的出台仅仅给电信行业的竞争格局变化与产业升级带来了良好预期。而要产生实质效益，估计至少还需要一两年时间的整合。与此同时，电信业重组改革仍然存在太多的不确定性，目前可以说大部分还仅仅是题材概念的炒作。 

　　六大电信商发公告确认重组      

    中国移动、中国联通(行情 论坛 资讯)、中国电信和中国网通的上市公司昨天全部发出公告，称均已获悉三部委重组精神，并按照设定的路线进入洽商层面。中国卫通集团、中国铁通集团也相继表示,将制定具体的并入方案。 

    中国联通(行情 论坛 资讯)（600050.SH；0762.HK）、中国电信（0728.HK）和中国网通（0906.HK）均继续停牌，直至发布敏感信息的公告为止。而中国移动（0941.HK）股价昨天大跌10.2港元，跌幅为8.153%，以114.9港元报收。分析认为，下跌的原因是由于市场担心中国铁通目前的亏损状态，同时担心重组后发放三张3G牌照会对中国移动今后的市场领导地位造成冲击。

    中移动领跌恒指下挫587点

    昨日，中移动下跌8.15%，报114.9港元，拖累恒生指数达266.56点。成为昨日对指数拖累最大的股票。 

    分析人士认为，主要是电信重组对其影响负面。没有很科学的方法可以预测电讯运营商今后的收益，但是，如果根据汤姆森-路透的预期，中国移动、中国联通(行情 论坛 资讯)、中国电信和中国网通2010年总共将盈利2370亿港元。对中国移动来说最坏的假设是，三家电讯运营商在重组之后均分利润，这意味着中国移动将获得790亿港元利润；在最好的假设下，中国移动和2007年一样大约获得行业总利润的65%，这意味着其2010年的利润将达到1540亿港元。 
　　将细分行业影响      

　　通信基础设备厂商迎来春天 

    电信重组及3张3G牌照的发放计划，让设备厂商更加可能受益。业内专家预测，中国电信业重组有望为全球无线通讯设备提供商带来数十亿美元的新商机，其中包括爱立信、阿尔卡特朗讯、华为和中兴通讯(行情 论坛 资讯)。而3G无线牌照发放后，设备提供商的销售额应会获得进一步提振。 

　　纯手机终端制造商难受益 

    专家认为，电信重组和3G可能即将启动的消息无疑会为通信板块注入一剂强心针，但这并不意味着国产手机厂商一定能够借助3G摆脱目前经营的困境。 

　　通信配套设施领域利好有限 

    业内专家介绍，在整个通信产业链中，除了经常在大众目光出现的譬如运营商、设备提供商外，配套设备提供商在产业链中占的比重也相当大。在配套设施这一环节，又分为直放站、无源部件及射频器件、光纤光缆、光传输设备、软件增值服务、核心网测试的不同领域，每一个领域在A股市场都能找到主要经营该领域的相应上市企业。 

    电信业重构“三足鼎立”格局 

    电信重组后将形成三足鼎立的竞争格局。在2G市场上，中国移动将继续成为领先者，联通GSM将是跟随者，而电信CDMA将成为挑战者。不过,在未来的3G市场上，WCDMA将是领先者，CDMA2000是跟随者，而TD-SCDMA是挑战者。因此在3G正式发牌以后，中国的移动通信运营市场将面临竞争格局的重构，3G对新联通而言,受益程度最大，而原来的领先者中国移动将面对更高的挑战。 

　　重组预计将耗时5个月 

    工业和信息化部、发改委和财政部日前发布《三部委关于深化电信体制改革的通告》，通告宣布，六家基础电信运营改革重组与发放3G牌照结合，重组完成后发放三张3G牌照。而昨天，消息公布后的首个市场交易日，消息带动了3G概念股的上涨。由于市场担心铁通目前的亏损状态削弱中移动日后的领导地位，中国移动的港股股票呈下跌趋势。在香港上市的中移动股票（0941）下跌8.15%。

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